العوائد الحقيقية على أذون الخزانة تتحول إلى إيجابية الربع

توقعت وحدة بحوث “سى آى كابيتال”، أن تستمر عوائد أذون الخزانة فى الارتفاع، حيث ننتظر تحول العوائد الحقيقية إلى إيجابية بحلول الربع الأول من 2025، مع تراجع التضخم، مما قد يشجع على تدفقات رأس المال الأجنبى.

وارتفعت العوائد بمقدار 300 نقطة أساس خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حيث بلغ عائد أذون الخزانة لمدة عام 26%، بينما بلغ عائد الأذون لمدة ثلاثة أشهر 29.6%.

ورجحت بحوث “سى آى كابيتال”، أن تزيد العوائد على أذون الثلاثة أشهر فى الارتفاع بمقدار 2% حتى نهاية 2024، بينما ستظل عوائد الأذون لمدة عام مستقرة إلى حد كبير.

وقالت إنه من المتوقع أن ينهى التضخم السنوى العام الحالى بين 24 و25%، وأن يتسارع خلال الفترة بين أغسطس وأكتوبر.

وذكرت أن التطور فى صافى الأصول الأجنبية هو عامل رئيسى يجب مراقبته لتأكيد توقعات أسعار الصرف، مشيرة إلى أنها تغطى الواردات حاليًا بأكثر من 9.5 مرات مقابل ذروة 10 مرات فى فبراير 2020.

وقالت بحوث “سى آى كابيتال”، إن معلومات السوق تشير إلى تدفقات بين 2 إلى 4 مليارات دولار من الاستثمارات الأجنبية بمحافظ الأوراق المالية خلال الفترة بين يوليو وأغسطس ضمن موجة عالمية أوسع.

وأضافت أنه رغم ذلك ظل الجنيه مستقرًا حيث تم تعويض التدفقات الخارجة جزئيًا بشريحة من صندوق النقد الدولى بقيمة 820 مليون دولار…