تخفيضات أسعار الفائدة بالمركزي الأوروبي تصل مرحلتها النهائية

اقتصاديات – يقترب البنك المركزي الأوروبي من المرحلة النهائية من دورة خفض أسعار الفائدة، حيث من المتوقع أن تؤدي الانقسامات الداخلية إلى تعقيد عملية اتخاذ القرار خلال الأشهر المقبلة.

ومن المرجح أن يكون خفض سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5% الذي كان متوقعاً على نطاق واسع يوم الخميس هو الخطوة الأخيرة التي قد يتفق عليها صناع السياسات الستة والعشرون في البنك المركزي الأوروبي بسهولة. والواقع أن الخلافات حول مقدار ما ينبغي دفعه ــ وبأي سرعة ــ بدأت بالفعل وفق بلومبرج.

ولكن لماذا لا يكون هذا هو الحال؟ ذلك أن تكاليف الاقتراض تقترب الآن من مستويات قد لا تتمكن عندها من كبح جماح الاقتصاد المتباطئ في منطقة اليورو ــ وهو ما دفع البعض إلى التحذير من الإفراط في التخفيف. وهناك أسباب أخرى تدعو إلى الحذر. ذلك أن التعريفات الجمركية التي تفرضها الولايات المتحدة على التجارة قد تلحق الضرر بآفاق النمو في المنطقة، في حين أن التوصل إلى اتفاق سلام في أوكرانيا ــ على الرغم من أن هذا الاحتمال قد يبدو بعيداً في هذه المرحلة ــ قد يحسن هذه الآفاق بشكل كبير.

وقال جاري ستين، كبير خبراء الاقتصاد الأوروبي في جولدمان ساكس: “من المؤكد أن الخلافات المتزايدة لا تجعل الاتفاق على المزيد من خفض أسعار الفائدة أسهل، وقد تؤدي إلى…